【投資歴3年以上は配当に着目】暴落時も配当が入る高配当株がインデックス投資の支えになる理由

• インデックスだけで十分なのか、配当という収入も得るべきか迷う
• 高配当株は気になるが、個別株はなんとなく怖い

インデックス投資には「全世界株やS&P500を買えばいい」という、ある程度の最適解があります。高配当株はこれという正解がなく、銘柄選びのハードルが高い。私も高配当の個別株購入をためらった1人です。それでも高配当株から目が離せなかったのは「暴落時も配当を維持する企業が一定数あるから」です。

この記事では、インデックスと高配当株を両立する利点や無理なく始められる方法、自分にあった保有割合の決め方を解説します。記事を読み終えるころには迷いが消え、自分のペースでインデックスと高配当株を両立した資産形成ができるようになります。高配当株投資でも、いきなり個別株に挑む必要はありません。

まずは高配当株をまとめたETF・投資信託から始め、配分は目的や資金、個人の性格にあわせて徐々に調整するのがスムーズです。

なぜインデックスに高配当株を足すのか｜競合ではなく“補完”

インデックスと高配当株のちがいを以下の表にまとめます。

すでに続けているインデックス投資に高配当株を加えるのは、合理的な判断です。インデックスは資産を効率よく増やすのは得意ですが、売却しない限り現金になりません。高配当株は保有するだけで、配当の形で定期的に現金を受けとれます。得た現金は再投資したり、生活費にあてたりできる柔軟性が魅力です。

インデックスと高配当株の両立には、メンタル面の利点もあります。インデックスで土台が育っているからこそ、高配当株は焦らず、納得できるタイミングで買い向かえるからです。

高配当株の3つの魅力｜現金・増配・下落に強い

高配当株の最大の魅力は「保有しているだけで現金収入を得られる」ことです。買い増さなくても、保有しているだけで定期的に配当が振り込まれます。ここからは、配当でいくら受け取れるのか、配当が増減するしくみ、課税の違い、下落局面での優位性の順に解説します。

配当はいくらもらえるのか｜配当利回りの目安

高配当株には明確な定義はなく、一般に3〜4%以上が目安とされます。個別株やETF、投資信託など、豊富な選択肢から銘柄を選べます。「本田技研工業」や「SUBARU」の個別株だと、5%程度の配当利回りも狙えます。ETFや投資信託では3%台の配当利回りがメインです(いずれも執筆時点の水準)。

配当利回り4%なら、100万円を投資して年4万円(税引き前)の配当が受けとれる計算です。300万円なら年12万円。相場がくずれて資産が目減りする局面でも、配当という現金収入が入り続ければ、精神的な支えになります。配当利回りは株価によって変動し、将来の金額を保証しない点はおさえておいてください。

配当は増えることも減ることもある｜増配の魅力と減配リスク

高配当株の配当額は、ずっと同じとはかぎりません。企業業績が良い方向に動けば「増配」、悪い方向なら「減配」や「無配」になります。増配は高配当株ならではの魅力です。業績が伸びた企業は配当を増やすことがあり、株を保有し続けるだけで、受け取る配当が育ちます。

買ったときの株価を基準にすれば、実質的な利回りが年々上がっていくイメージです。いっぽうで、業績が悪化すれば配当を減らす「減配」、配当を止める「無配」のリスクもあります。リスクを減らすポイントは以下のとおりです。

• 高配当の個別銘柄を分散して保有する
• すでに分散されているETFや投資信託で高配当株をもつ

1つの個別株に集中投資せず、さまざまな企業や業界に分散するのがポイントです。最初から広く分散されているETFや投資信託は、配当利回りこそ個別銘柄に劣るものの、分散の観点では有力な選択肢になります。

インデックスと高配当株の配当に対する課税の違い

インデックスファンドが組み入れている株式も、実は配当をだしています。再投資型の投資信託であれば、配当はファンド内で自動的に再投資され、現金としては入りません。再投資された時点の配当は課税されず、売却時の利益に対して課税されます。

高配当株の配当は、受けとるたびに課税対象です。インデックスと高配当株の課税について、以下の表にまとめます。

株価が下がっても配当が入る｜下落局面に強い理由

インデックスだけの運用だと、相場が大きく下がる局面では、資産の減少をただみているしかありません。淡々と積み立ててきた人ほど、こたえる場面です。一方、高配当株は株価が下がっても配当を維持する銘柄が少なくありません。

配当は企業の利益から支払われるため、株価そのものの上下とは別に動きます。企業の利益は堅調でも、相場に引っ張られて株価だけ下がることがあるからです。株価が下がっていても、業績が底堅い企業は配当を据え置いたり、増配したりすることもあります。下がった局面で受け取った配当を再投資にまわせば、安くなった株を多めに買えます。

下落を「耐えるタイミング」から「仕込みどき」へ。これが、インデックスと高配当株をあわせもつ強みです。

個別株に踏み出せない理由｜私がJTで指が止まった話

いざ個別の高配当株を買おうとするのに手がとまるのは、インデックス経験者に起きやすい心理です。銘柄選びに確信が得られなかったり、優良銘柄は高額だったりするからです。私も「JT(日本たばこ産業)」の購入に手がとまったひとりです。JTを購入しようとした理由は「高配当株の王道といわれているから」という、単純な動機でした。

自分で分析した他の銘柄に自信がもてなかったのも、王道銘柄を選ぶにいたった要因です。結果、JTを断念し、高配当株の投資信託を購入しました。私にハイリスクな銘柄を売買した経験があるにもかかわらずです。JT購入を断念した理由は以下のとおりです。

• たばこが日本国内で縮小産業だから
• 株価が低迷気味だったから

私の不安をよそに、JTは海外事業の好調を背景に株価上昇を続けています(執筆時)。配当めあてなら、株価の動きは気にせず買えるはずでした。これは、インデックス投資を軸にしている人の心理的ハードルです。「配当が欲しい」という建前の裏で、無意識に値上がり益を判断基準にしていたのです。

個別株で手が止まるのは、心理的ハードルであり、意志が弱いからではありません。投資信託なら、初期投資やリスクをおさえて高配当株を運用できます。個別株にこだわらない買い方なら、心理的なハードルを下げて始められます。

高配当株の始め方｜まずETF・投資信託、慣れたら個別株へ

はじめから高配当銘柄が分散されているETF・投資信託から始め、慣れてきてから個別株を購入する流れは合理的です。小さい投資金額からでも配当が入ってくる感覚もつかめます。少数銘柄への集中投資だと、業績悪化による減配・無配のダメージが大きくなります。

個別の高配当株は、配当利回りの高さが魅力です。なかには非常に高い配当利回りの銘柄もあります。しかし、株価下落が原因で数字上の高利回りになっただけのケースも少なくありません。短期間で減配・無配になるリスクがあるということです。高すぎる利回りの銘柄を見極めるには、相応の経験と知識がいります。

配当も非課税に｜NISAのつみたて枠と成長枠の使いわけ

NISAを活用すれば、高配当株の売却益だけでなく配当も非課税です。NISAには「つみたて投資枠」と「成長投資枠」の2つがあります。「つみたて投資枠」と「成長投資枠」について以下の表にまとめます。

つみたて投資枠は、金融庁が選んだ銘柄に年間120万円まで投資できる枠です。「長期・積立・分散投資」に適した基準を満たしており、手数料が低く、長期運用に耐えうる実績をもつファンドの銘柄で構成されます。成長投資枠は、年間240万円まで投資できる枠で、個別株やETFにも投資できます。高配当銘柄は、成長投資枠を使うのが基本です。

高配当の個別株や高配当ETFは、つみたて投資枠の対象になっておらず、成長投資枠でしか買えないからです。

NISAでも配当が課税される？｜「株式数比例配分方式」の設定を確認

「株式数比例配分方式」に設定していないと、NISA口座で買った株の配当に約20%の税金がかかります。株式数比例配分方式とは、配当金を証券口座で受け取る方式のことです。これ以外の設定、たとえば郵便局や銀行口座で配当を受け取る方法になっていると、通常どおり課税されてしまいます。

株式数比例配分方式は、銘柄ごとではなく証券口座単位で切り替わるため、一度設定すれば、保有銘柄すべてに適用されます。各証券会社の管理画面から確認・変更できるので、事前にチェックしておきましょう。

診断ツールでわかる｜自分にあった高配当株の配分の決め方

インデックスと高配当株の配分に迷っているなら、以下の診断ツールを試してみてください。配当の希望額や目標元本、運用期間などから、あなたにあった配分を考える第一歩になります。

インデックスと高配当株は、両立してこそ強い

インデックスと高配当株は、どちらかを選ぶものではありません。インデックスは資産を増やす土台になりますが、売るまでは現金になりません。高配当株は、もっているだけで配当という現金が入ります。株価暴落時を仕込み時と考えるなら、受け取った配当を再投資し、安くなった株を買い増すこともできます。

個別株にこだわる必要はありません。高配当ETFを少しずつ買い増したり、投資信託を積み立てたりすれば、分散を効かせながら配当を受け取れます。インデックスと高配当株の配分は「暴落のときにいくら配当が入れば平常心でいられるか」で判断してください。目的や運用期間、性格にあわせて必要な配当額は逆算できます。

本記事と診断ツールを活用して、あなただけのポートフォリオを作る出発点にしてください。